缠论买点——1买位

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2021年5月8日17:24:57 评论 4,447 次浏览
「巅峰缠论」-通达信公式指标炒股软件

千方科技

技术面:

1、月线处于下跌一笔,目前回调到下方成交密集区,支撑比较强,macd也回抽了0轴,这一笔结束的概率正在加大。

缠论买点——1买位
2、要判断月线这一笔回调结束与否,就需要运用区间套的方法降低周期来做定位。日线周期来看,目前在做了一个日线的下降中枢后一路向下,下跌途中出现了3次回抽0轴的动作,图形上也形成了3个次级别的中枢,后期走势最差也是拉回第二个中枢下轨附近(绿线的走势);好的走势就是直接涨到上方日线中枢。

缠论买点——1买位
3、目前就是等最后的背离形成,就是最好的介入时机。背离形成后这个1买位的盈亏比和成功的概率就会大增,是很好的操作位置。

基本面

一、发展方向

1、发展方向

2020年,千方科技在高速领域主要有三大发力方向,第一,重视高速公路管理和服务,并不断提升大数据层面的服务能力,不再着重于单一工程的建设;第二,在视频联网建设方面进行重点投入,在实践中推动云计算和人工智能技术的发展,为智慧高速服务;第三,关注网联汽车与智慧路网的结合,依托智能车联产业创新中心,持续进行智能网联技术革新和产业发展的探索。

(1)智能网联已成为当前交通、通信、汽车等多产业融合转型升级的重点方向,公司在智能网联领域的业务重点主要是在路侧的产品及综合解决方案,以及车与路的信息交互应用领域。

(2)公司目前已在国家智能汽车与智慧交通示范区的海淀/亦庄基地,中关村自动驾驶创新示范区环保园、北京经济技术开发区、北京CBD等区域部署。此外,公司落地的车路协同项目还包括延崇高速示范段、雄安新区车路协同示范等项目。

(3)公司作为国内智能交通领先厂商,路端客户资源丰厚,有望在未来车联网行业高景气中持续受益。

二、财务分析:

1、营业收入,上市以来增长近7倍,2016年以后呈爆发式增长

2、毛利率,有小幅波动,基本维持在30%左右,比较难得。

3、净利率,呈不断下降趋势,由20%下降到12%左右,公司所处行业这几年市场空间广阔,发展迅速,但是竞争也比较激烈,整个行业净利率都呈现出这种趋势。

4、资产负债率,平均维持在40%以下,比较安全。资产负债表中显示公司货币资金比较充足,应收账款和应付账款金额比较大。

5、净资产收益率,随着公司规模的扩大,净利润率下降,同时净资产规模大增,增速超过净利润增速,导致公司ROE急剧下降,目前仅仅维持在行业平均水平10%左右。

6、TTM市盈率,当前值为21、历史最高354、最低29、平均75;市净率当前1.94、历史最高33,最低0.77,平均5.45.目前处在公司历史估值区间的合理偏低位置附近。

三、主营业务

1、安防整体市场出现的结构性变化验证了宇视拓展海外和渠道业务的战略正确性,千方销售人员人均创收是海康大华的1/3以及千方渠道还未像海康一样下沉到除省会城市之外的地级市均表明千方的渠道业务存在较大上升空间。多项指标均反映安防面向政府和行业客户的增速面临放缓压力,而目前SMB市场渗透率仅35%,如果按渗透率每年提升5%来算,预计SMB每年新增需求为300亿,说明渠道市场潜力贡献明显强于渗透率极高的行业和政府市场,同时也反应宇视在2014年开始大力拓展渠道和海外市场的决策的正确性。而且宇视现在销售人员平均创收是海康大华的1/3,而且渠道主要集中于省会省市还未大面积下沉到其他地级市说明宇视渠道业务还有极大上升空间。2019 年,宇视科技实现营业收入达 49.37 亿元,同比增长 21.24%。净利润达 5.43 亿元,同比增长 17.83%。

2、智慧交通

经营模式

1 智慧交通业务 研发+销售型经营模式。

公司扮演着系统集成商和产品供应商的角色,只负责研发和销售,不涉及生产领域,以此保持对市场动态和客户需求敏 感性及快速响应。

2 智能物联业务 研发+生产+销售型经营模式。

公司采取“自主生产+外协加工”的生产模式,柔性控制生产能力。公司内部生产中心承担新产品试制及部分生产职能,合约制造商主要实施大规模产品生产。公司自建的桐乡智能制造基地启用后自主生产规模有所增加。 在国内,公司通过两级渠道的方式销售产品及视频监控解决方案;在海外,公司通过当地分支机构及分销渠道销售产品。通过与合作伙伴合作,公司扩大了销售团队的覆盖面,有效解 决了直接管理广泛销售网络所产生的成本和复杂性,建立了以政府单位、公共交通机构、事业单位和大型企业为主的客户群体。

3、核心产品目前已覆盖信息感知采集、智能处理与管理管控等多个领域,为构建高效稳定的智慧交通运行系统提供基础产品支撑。

4、阿里云、千方科技、高德地图强强联手,联合发布了“千方阿里云城市大脑·交通联合解决方案”。

缠论买点——1买位
四、政策支持

1、智慧交通领域,《交通强国建设纲要》、《数字交通发展规划纲要》等政策持续落地,取消省际收费站等政策红利快速

释放,新兴技术与行业发展加速融合,智慧交通行业数字化变革快速推进,市场格局迎来重塑,给公司带来广阔的市场空间和良好的发展机遇;公司数字化转型升级稳步推进,数字能力持续提升,供应链管理持续改善,业务流程持续优化,组织管理体系持续完善,核心能力得到有效沉淀;与阿里等战略合作伙伴加速合作开放,协同效应陆续体现;深刻理解把握行业客户需求,以满足客户需要、实现客户价值为导向,加大市场销售力度,创新业务发展模式,持续优化公司业务组合,为业务长期快速增长奠定坚实的基础。

2、智能物联领域,以视频感知和应用为核心的智能物联产品及解决方案逐渐成为信息化的基础设施,物联化及智能化推动行业打破安防属性天花板,行业需求保持快速增长;AI等新技术与行业快速融合,产品迭代加速,技术壁垒不断提高,行业集中度持续提升,行业领先企业充分受益;公司海外业务高速发展,销售渠道持续完善,解决方案占比快速提升,全球竞争力不断加强;公司产品线持续丰富,供应链管理进一步优化,规模效应逐渐体现;价值行业价值客户群持续拓展,战略协同快速落地,业务机会持续开拓。

五、行业地位

智慧交通方面:公司在TOCC、高速公路信息化、城市轨道交通PIS业务等多个细分领域均位于行业第一梯队,子公司北大千方、千方捷通等均成为各自细分领域的行业龙头企业。

智能物联方面,经过多年积累,公司在人工智能、机器视觉、大数据、云存储、智慧物联等领域具有技术领先优势,并面向全球政府、企业及消费者用户提供智能物联产品及解决方案。2019年,市场研究机构IHS Markit发布《2019全球视频监控信息服务报告》,宇视科技位列全球视频监控设备市场第4位,公司全球品牌影响力进一步提升。

1、数据采集与服务系统市场占有率第一,交通运输行业信息化市占率第一,数据中心等业务量行业第一;道路监控业务全国第一、占据市场份额 50%。对这些没概念的话,国内80%以上的民航飞机运行动态数据都掌握在公司手中。此外,公司还掌握70%的人群,移动互联网出行数据、40%公路客运以及商用车的动态数据,这就很恐怖。

2、千方科技基于客户及用户在交通运输、交通管理、出行服务等领域的实际需求,打造端、边、网、云自主协同控制的智慧交通系统产品与解决方案,为智慧交通行业提供产业互联网技术与产品、解决方案、工程交付以及运营服务的完整产业链业务支撑,相关产品、解决方案及服务已累计服务全国6,000多个智慧交通项目,遍布200余座城市。公司在多年的发展过程中采集和整合了海量的交通行业大数据,日均产生超过100亿个浮动车定位数据,形成业内领先的交通数据基础,并通过开放的合作生态关系强化领先地位。

2、截止2020年市场规模在2000亿左右,国家制定十四五规划,预计未来5-10年智能交通投资可以按年化15%的速度增长。也就是预计到2025年总规模可以到4000亿,到2030年前后可以达到万亿市场规模。公司以全景、数智、物联产品技术为核心,强化资源协同,加大AI等核心技术创新研发投入,持续丰富公司产品线,深化全球化战略布局,推动价值行业价值场景业务的快速落地应用,目前已成为全球领先的以视频感知和应用为核心的智能物联产品及解决方案提供商,业务遍布全球150多个国家和地区。

3、拟不超过3亿元回购,回购价不超过25元,目前发布易1月6日 - 千方科技(002373)公告称,截至2020年12月31日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价方式已累计回购公司股票36.86万股,占公司目前总股本比例的0.02%,购买最高价为19.05元/股、最低价为18.00元/股,已支付总金额为669.93万元

六、商誉减值问题

2020年是商誉测试的最后一年,今年实现的净利润目标是60400万元,2017-2020累计实现183500万元的净利润(二者完成其一即可)

总结:

1、公司的各项历史数据指标很不错,虽然有点不太完美。但公司仍然处在高速成长期,成长性暂时可以覆盖掉很多不完美。

2、公司在智慧交通领域是绝对的龙头,市场占有率排名第一。加上自动驾驶汽车爆发在即,车路协同的车联网迎来高增长的实际应用期,市场空间巨大,是公司未来业绩的强有力的保障。国家近期密集出台支持交通智能化的政策,公司在北京上海广泛开展大规模应用前的测试,公司和国内十几个省交通部门成立合资公司。(华为在中国扩展通信市场的成功策略)

3、公司背靠阿里,又和百度,华为深入合作,各成立合作项目,全面参与自动驾驶的各个环节,对未来的发展方向和应用场景理解程度非其他公司可比。

风险

1、目前商誉减值风险是影响短期行情的主要原因

2、目前公司的业务开展都在一线城市和部分省会城市,对一般地级市的业务下沉力度不够,旗下子公司宇视科技存在同样问题,是未来公司发展需要大力推进的地方。

以上都只是技术交流,不做任何买入建议,股市有风险,投资需谨慎。

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